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中國企業報道
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  • 華帝主營產品銷量低迷、毛利率連續下滑成隱
  • 2021年08月12日 來源:中國網科技

導讀:今年上半年,華帝股份報告營業收入26.59億元,較上年同期增幅 59.46%,業績水平恢復到疫情前的90.7%。受益于業績提振,華帝股價在7月28日創下五年來新低之后,接連收獲兩波行情,使得這家“灶具龍頭”又一次被投資機構推上熱搜。

今年上半年,華帝股份報告營業收入26.59億元,較上年同期增幅 59.46%,業績水平恢復到疫情前的90.7%。受益于業績提振,華帝股價在7月28日創下五年來新低之后,接連收獲兩波行情,使得這家“灶具龍頭”又一次被投資機構推上熱搜。

然而,在行情略有起色之際,很多股民在股吧里依然表示擔憂,加之最新財報顯示,因受原材料上漲、房地產市場萎靡等諸多因素影響,華帝主營產品毛利下滑趨勢沒有改變,下半年市場前景仍然充滿不確定性。有業內人士坦言,華帝產品在市場中缺乏核心競爭力,今年提出的“沐浴定制”計劃,更有“炒概念”之嫌。

主營產品毛利連續下滑 下沉市場或成押寶對象

伴隨著中國城鎮化的持續擴張,以及房地產交付規模的穩步增長,以華帝股份為代表的廚電龍頭公司備受資本市場追捧。盡管當前房地產行業整體遭遇政策強監管,但國民住房剛需仍然強勁。

奧維云網顯示,2021年1-6月,包括油煙機、燃氣灶、熱水器、洗碗機、集成灶等在內的8個廚電品類,零售額和零售量規模同比去年有較大幅度增長。華帝、方太、老板在內的整個廚電企業經營情況均出現好轉。

其中,華帝股份發布的2021年半年度報告顯示,公司實現營業收入26.59億元,同比增長59.46%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.39億元,同比增長45.42%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤2.27億元,同比增長51.75%。

值得注意的是,目前,煙機、灶具、熱水器是華帝股份的主要營收來源,今年上半年,三者合計貢獻了21.61億元的收入,占總營收的比重為81.26%。不過,三項業務的毛利率紛紛走低,并且是連續兩年同比下滑。報告期內,華帝股份的煙機、灶具以及熱水器毛利率分別為48%、46.72% 以及 36.57%,毛利率較上年同期分別減少0.45%、3.36%、4.99%。

據了解,毛利率在一定程度上反映出企業產品競爭力。如果產品具有市場競爭優勢,其毛利率一般處于行業較高水平,企業可以對其產品或服務有較強定價能力。如果產品缺乏市場競爭優勢,其毛利率就處于較低水平,企業只能根據產品成本定價,賺取微薄利潤。

面對毛利下滑,華帝在財報中稱,由于原材料(鋼材、玻璃)占主營業務成本比例較高,為應對原材料漲價風險,將通過與產業鏈合作、關鍵材料供應商建立戰略合作伙伴關系等來傳導壓力。同時通過生產工藝改進來實現降本增效,攤薄固定成本。外部銷售層面,工程渠道和下沉市場將是公司未來重點發力方向。

不可否認,在面臨一二線城市廚電普及率已到存量市場爭奪情況時,下沉市場將成為大型廚電新增需求的主要來源,對華帝而言也可能是“唯一解”。有觀點指出,廚電工程渠道市場早已橫亙著方太、老板等廚電大佬,華帝在工程渠道市場并不具備先發優勢。

銷量市占比低 推“沐浴定制”計劃被疑“炒概念”

除了經營層面作出調整之外,在產品營銷策略上,華帝在財報中稱,更加注重線上渠道爭奪成公司今年布局市場的主要驅動力。其中,線上渠道執行精準營銷策略,重點關注年輕群體的消費需求及圈層文化,通過做好內容以吸引用戶注意力,搶奪流量促成交易。通過社群手段落地和轉換存量用戶的開發和激活,借助抖音、社群等第三方平臺布局新增用戶的搶奪與引流。

一言以蔽之,華帝是要做“廚電圈的小米”。

今年7月召開的新品發布會上,華帝董事長潘葉江提出“家居一體化”與“沐浴定制化”兩項計劃,宣稱讓用戶個性化需求有更多選擇。據潘葉江介紹,“家居一體化”是華帝的一次家居行業與家電行業主動式跨界融合,讓消費者在選購廚電時,不僅要滿足功能上的使用需求,還要兼具美觀統一。而“沐浴定制化”是針對細分場景,提供不同沐浴模式,使熱水器的選擇標準從以前熱水充足的基礎訴求,上升到零冷水、恒溫、除菌、護膚、人群選擇等多重健康維度上。

然而,華帝推出的“沐浴定制化”計劃,卻引發不小的輿論質疑。其宣稱,嬰幼兒皮膚嬌嫩,適宜38℃~42℃的熱水,沒有雜質,不易刺激皮膚;成年人需要的是能沖掉塵垢,抑菌親膚的水質;老人沐浴,水溫需要嚴格的控制,否則水溫過高則會誘發心腦疾病,導致洗澡出現危險……有觀點認為,華帝提出這個“沐浴定制化”其實質是在“炒概念”,這個所謂的“定制”,似乎只是水溫的區別。而控制水溫,所有的熱水器都可以直接用冷熱水混合閥,顯然更加直接。

一位從事廚電銷售的相關人士對中國網科技透露,廚電產品受原材料不可替代、產品性能同質化影響下,生產成本上漲壓縮產品利潤空間,致使毛利率下滑是情理之中,另外,廚電產品當前很難在外觀或功能上進行顛覆式創新,推出某種概念化說法、走場景化營銷是不少企業用來刺激用戶購買產品的策略之一。

華帝產品上半年市場銷量到底如何?以華帝今年主攻的線上渠道為例,第三方數據顯示,截止上半年,華帝主營廚電產品(煙機、灶具以及熱水器)線上銷量市場占比均未超過10%,其中燃氣熱水器市場銷量市場占比僅為2.8%。而華帝油煙機、燃氣灶銷量市場占比份額也已被美的趕超。

針對上述質疑以及未來的業績預期等問題,中國網科技曾致函華帝方面了解相關情況,但截止記者發稿,對方始終未予回復。

中國網科技注意到,西部證券(7.660,?-0.01,?-0.13%)8月1日曾發布研報中稱,維持華帝買入評級,但也給出風險提示:房地產政策趨嚴、原材料價格上漲、行業競爭加劇。另有報告也指出,整體廚電行業今年雖保持同比增長態勢,但增速有所放緩,走勢高開低走,意味著下半年將比較艱難。



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責任編輯:鄭伊丹
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